Türkiye Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 8,12 trilyon liralık yatırım fonu piyasasını sarsan şiddetli likidite sıkışıklığından sadece birkaç hafta sonra gelen bir uyarı, “belirli fonlar tarafından piyasa manipülasyonuyla mücadele etmek için daha sert cezalar içeren kapsamlı bir düzenleme revizyonu” yaptığını duyurdu.
Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Salı günü finans sektörüne yönelik sert bir uyarıda bulunarak, Türkiye'nin “belirli” yatırım fonları tarafından gerçekleştirilen piyasa manipülasyonlarıyla mücadele etmek için daha sert cezalar uygulamaya ve yeni düzenlemeler getirmeye hazırlandığını duyurdu.
İstanbul'da düzenlenen Türkiye Sermaye Piyasaları Kongresi'nde konuşan Şimşek, hükümetin gelişen fon piyasasını rahatsız eden sorunların tamamen farkında olduğunun sinyalini verdi.
Şimşek, hangi fonların incelendiğini belirtmeden, “Bu manipülasyonların özellikle belli fonlar üzerinden yapıldığını biliyoruz, o alanda düzenleme eksikliği olduğunu da biliyoruz. Bu eksikliği gidereceğiz” dedi.
Manipülasyona karşı mücadelenin “cezaların artırılması ve düzenleyici çerçevenin güçlendirilmesi yönünde ek çabalar” içereceğini vurguladı.
SPK Lisans İptalini Tartıyor
Bakanın açıklamalarının ardından Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) başkanı Ömer Gönül gazetecilere, düzenleyici kurumun aktif olarak manipülasyona bağlı cezaları artırmayı düşündüğünü doğruladı. Gönül, dikkate alınan potansiyel yeni cezalardan birinin, suçu işleyen tarafların portföy yönetimi lisanslarının tamamen iptal edilmesi olduğunu belirtti.
Yetkililer geçtiğimiz yıl tarama çalışmalarını yoğunlaştırdı ve bu durum, işlem hacimlerinde ve hisse fiyatlarında düzensiz dalgalanmalara neden olduğundan şüphelenilen düzinelerce kişinin gözaltına alınmasına yol açtı.
Piyasa bütünlüğüne odaklanma, yıllardır yükselen enflasyonun milyonlarca Türk'ü satın alma güçleri için sağlam para birimlerine, kripto para birimlerine ve giderek artan bir şekilde yerel hisse senedi ve fon piyasalarına sığınmaya ittiği bir dönemde ortaya çıkıyor. Türk yatırım fonlarının kolektif piyasa değeri yükseldi 8,12 trilyon lirason beş yılda %5.547'lik bir artışla, 5,7 milyon yatırımcı.
Kabus Haftası ve Likidite Sıkışıklığı
Düzenleyici uyarılar, yatırımcılar için fon sistemindeki derin kırılganlıkları açığa çıkaran bir “kabus haftasının” ardından geldi. Yoğun likidite baskısı son dönemde merkezi fon alım satım platformu TEFAŞ'ı takas saatlerini uzatmaya, takas kurumu Takasbank'ı ise piyasa teminat gereksinimlerini artırmaya zorladı.
Bu çalkantı, yatırımcıların kaygılarının artmasına yol açtı ve sosyal medyada fon paylarını geri alan yatırımcılara yapılan ödemelerin geciktiğine dair artan raporlar daha da kötüleşti.
EKONOMİ'ye konuşan deneyimli bir fon yöneticisine göre kriz, proaktif denetimin başarısızlığını vurguluyor. Uzman, düzenleyicilerin yalnızca piyasayı bozan işlemler meydana geldikten sonra müdahale etme eğiliminde olduklarını savundu ve normal zamanlarda tutarlı, özenli denetimlerin bu tür sorunları önleyeceğini öne sürdü.
Manipülasyon Kaçağı Açıklandı
Tipik olarak genel kamu incelemesine kapalı olan bazı ücretsiz fonlar (serbest fonlar) tarafından elde edilen yüksek getiriler, genellikle karmaşık, manipülatif olduğu iddia edilen taktikler aracılığıyla elde edilir:
Uzman ayrıca T+2 uzlaşma kuralındaki boşluklara da dikkat çekti; burada büyük bir nakit girişinin iki gün önceden bildirildiği bir fon, seçilen bir hisse senedinden büyük miktarlarda satın alabilir önce nakit fiziksel olarak gelir. Fonun getirisi satın alma gününde (T günü) hesaplandığından, fon teknik olarak henüz elde etmediği sermaye üzerinden önemli bir kâr (örneğin günlük %10 kazanç) kaydeder.
Gecikmiş Ödemelerin Acil Nedenleri
Fonlarını satan yatırımcıların yaşadığı son ödeme gecikmeleri, öncelikle Allbatross Yatırım'daki yöneticilere karşı polisin ve idari tedbirlerin operasyonel etkisiyle bağlantılıydı.
Deneyimli iki fon yöneticisine göre, operasyonlar kurum ve iştiraklerinden büyük miktarda para çekme işlemini tetikleyerek, sabit getirili ve tahvil fonlarında acil bir likidite sorunu yarattı. Bu tahvil fonları likit olmadığından ve itfaları karşılamak için varlıklarını kolayca satamadıklarından, borç almaya zorlandılar ve sonuçta bir likidite sarmalına yol açarak TEFAS havuzu aracılığıyla ödemelerin geçici olarak durdurulmasına yol açarak görünüşte ilgisiz fonları etkilediler.
Düzenleyici Yol İleri
Uzmanlar SPK'yı bu işlemlerin teknik ayrıntılarını anlayan piyasa operatörleriyle iletişimi derinleştirmeye çağırıyor. Şimşek'in yeni düzenleme çağrısı zamanında olsa da bir uzman, serbest fonlar üzerindeki genel kısıtlamalara karşı uyarıda bulunarak, “nitelikli yatırımcı” limitinin artırılmasının ve bu fonların işlemlerinin daha sıkı denetlenmesinin, meşru yüksek risk stratejilerini engellemeden kötüye kullanımı önlemenin daha etkili bir yolu olacağını öne sürdü.
Yorumlar kapalı.