Saatler önce TÜİK yeni enflasyon ölçüsünü, yani mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonu aylık bazda açıkladı. Bu rakam, Aralık ayı için manşet olan %1,03'ün oldukça üzerindeydi. En sık kullanılan temel gösterge C, ay için %2,74 artış gösterdi.
Mevsimsellikten arındırılmış enflasyona ilişkin yüksek baskı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın Ocak toplantısında ikinci kez faiz indirimi yapmasını engellemeyecek ancak yeni önlem, fiyatlar ve gelirlerdeki çeşitli artışlar nedeniyle artmaya devam ederse, daha fazla parasal genişleme söz konusu olabilir. tehlike.
Türkiye TCMB'nin 2025 yılı sonuna kadar %21 TÜFE hedefine ulaşabilecek mi? BBVA Garanti ve Gedik Yatırım buna inanmıyor.
BBVA Garanti'nin 2025 TÜFE tahmini
Enflasyon ana eğiliminin (mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun 3 aylık ortalaması) taze meyve ve sebze kategorisinin etkisiyle gıda fiyatlarında yaşanan önemli iyileşmenin etkisiyle Aralık ayında %2,35'e yükseldiğini (önceki %2,64'e kıyasla) hesaplıyoruz. çekirdek fiyatlardaki aylık iyileşme ise nispeten daha sınırlı kaldı.
Giyim ve dayanıklı tüketim mallarında bir miktar hızlanma temel mal enflasyonundaki iyileşmeyi sınırlarken, hizmet fiyatları özellikle kira enflasyonundaki gerilemenin etkisiyle yavaşladı.
Trend hesaplamamıza göre maliyet itici faktörler zayıf kalmaya devam etti ancak ÜFE'nin ima ettiğinden nispeten daha yüksek (%0,40 bir önceki aya ve %28,5 bir önceki yıla göre). Ayrıca asgari ücretteki %30'luk artış, kısa vadede maliyetler üzerindeki yukarı yönlü baskının önceki beklentilerimizin altında kalabileceğine işaret ediyor.
İlk çeyrekte yıllık enflasyonda bir miktar iyileşme olacağı yönündeki beklentimiz, TCMB'nin gevşeme sürecine devam etmesi için alan yaratabilir, TL varlıkların çekiciliğini korumak için yeterli pozitif reel faiz oranlarının sağlanmasıyla temkinli duruşun devam etmesi gerektiğine inanıyoruz.
Asgari ücret ayarlamasının beklenenden düşük olması ve bazı yönetilen fiyat ayarlamalarının bastırılma ihtimalinden kaynaklanan son dönemdeki aşağı yönlü riske rağmen, sabitlenmemiş yüksek enflasyon beklentileri, güçlü atalet, reel faiz oranlarının beklentilerimizden düşük olma ihtimalinin yüksek olması ve enflasyona ilişkin belirsizlik. Maliye politikası desteğinin büyüklüğü yukarı yönlü riskler oluşturabilir ve bu durum bizi 2025 yıl sonu enflasyon tahminimizi %26,5 seviyesinde koruma konusunda motive edebilir.
Gedik Yatırım: Hizmet enflasyonundaki gevşemenin devam etmesiyle TCMB'nin Ocak ayında faiz indirimlerine devam etmesi muhtemel
Özetle bugünkü veriler, TCMB'nin Aralık ayında başlayan faiz indirimine devam etme konusunda elini güçlendiriyor. 23 Ocak'taki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında 150-250 baz puanlık bir faiz indirimi yapılmasını ve bu aralığın üst sınırına doğru bir eğilim olmasını bekliyoruz. Bu toplantının ardından açıklanacak Ocak ayı enflasyon verilerinin gelecekteki faiz indirimlerinin gidişatı açısından kritik bir belirleyici olması muhtemel. Türk Lirası'ndaki reel değerlenmenin kısa vadede devam edeceği beklentimiz dikkate alındığında, TÜFE enflasyonunun ilk çeyrek sonunda %37-38'e, yıl ortasında ise %33-35'e gerileyeceğini öngörüyoruz. Bu dönemde TCMB'nin cari enflasyon oranının 300-400 baz puan üzerinde bir ex-post reel politika faizi sağlamayı hedefleyeceğini öngörüyoruz.
Enflasyonda sürdürülebilir bir düşüş süreci için döviz kuru istikrarı ve temel mal enflasyonundaki düşüşlerin yanı sıra hizmet enflasyonundaki iyileşmeler de kritik önem taşıyor.
ÖNEMLİ AÇIKLAMA: PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve düşüncelerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Sitemizde yer alan yazılar mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay anlamına gelmeyebilir.
REAL TURKEY'de İngilizce YouTube videolarımızı takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.