ABD ile İran arasında artan jeopolitik gerilimler keskin bir enerji şokuna neden oluyor, petrol fiyatlarını yükseltiyor ve küresel enflasyon risklerini kötüleştiriyor. Piyasaların Paskalya nedeniyle kısmen kapalı olması nedeniyle yatırımcılar gelecek ABD istihdam verilerine ve enflasyon sinyallerine odaklanırken, volatilite ve belirsizlik yüksek kalmaya devam ediyor.
Hürmüz'ün Kapatılması Arzı Engellerken Enerji Şoku Derinleşiyor
ABD ile İran arasında artan gerilim, küresel enerji piyasalarına şok dalgaları göndermeye devam ediyor.
Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapatılmasıyla küresel petrol ticaretinin neredeyse beşte biri tehdit altında. Petrol fiyatları keskin bir şekilde yükseldi; ABD West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü varil başına %11'den fazla artışla 112 doların üzerine çıkarken, Brent ham petrolü 109 dolara yükseldi.
Nadir görülen bir gelişme olarak WTI, Brent'in üzerinde işlem gördü ve arzdaki bozulmanın ciddiyetini ortaya koydu.
Bu artış sadece enerji piyasalarını etkilemekle kalmıyor, aynı zamanda küresel enflasyon beklentilerini ve büyüme beklentilerini de önemli ölçüde kötüleştiriyor. Enerji ithal eden ekonomiler için, artan girdi maliyetleri daha geniş ekonomik stresi beslemeye başlarken, tedarik zincirindeki aksaklıklar yeniden ortaya çıkıyor.
Savaş Süresi Artık Piyasa Fiyatlarını Etkiliyor
Piyasalar, kısa süreli bir yükseliş yerine giderek daha uzun süreli bir çatışmayı fiyatlıyor.
Kısmen ABD Başkanı Donald Trump'ın tutarsız mesajları nedeniyle hızlı çözüm beklentileri azaldı. Sonuç olarak, Hürmüz Boğazı'nın başlangıçta beklenenden daha uzun süre kapalı kalabileceği korkusu nedeniyle petrol fiyatları yukarı yönlü baskı altında kalmaya devam ediyor.
ABD'de benzin fiyatları galon başına 4 doların üzerine çıktı ve bu da yönetim için siyasi riskleri artırdı.
Ancak asıl endişe dizel pazarlarında yatıyor. Artan motorin fiyatları tüketiciler tarafından daha az görülse de tüm üretim ve lojistik zincirini etkileyerek küresel enflasyon üzerinde önemli bir yukarı yönlü risk oluşturuyor.
Varlık Fiyatları Olağandışı Oynaklık Gösteriyor
Son zamanlardaki piyasa davranışlarına keskin ve bazen mantık dışı hareketler damgasını vurdu.
Hafta başında piyasalar kısa süreliğine olası bir gerilimin azalmasını fiyatladı:
- Hisse senetleri toparlandı
- ABD doları zayıfladı
- Kazanılan değerli madenler
Bu model hızla tersine döndü.
Altın ons başına yaklaşık 4.800 dolara yükseldi ancak 4.750 dolar teknik seviyesinin üzerinde tutunmayı başaramadı ve 4.675 dolara geriledi. Gümüş daha fazla direnç göstererek 73 dolar civarında sona erdi.
ABD doları endeksi (DXY) 100'ün üzerine çıkarken euro, dolar karşısında 1,1530'a geriledi. Bitcoin de zayıfladı ve 63.000 ila 66.000 dolar aralığına geriledi.
Türkiye Artan Ekonomik Baskılarla Karşı Karşıya
Türkiye'de enerji şokunun dolaylı etkileri giderek daha belirgin hale geliyor.
Net enerji ithalatçısı olarak ülke özellikle şu konularda risk altındadır:
- Enflasyon riskleri artıyor
- Cari açığın görünümü kötüleşiyor
Ön ticaret verileri, Mart ayı ticaret açığının yıllık %57 artarak 11,3 milyar dolara yükseldiğini gösterdi; bu, savaşın ekonomik etkisinin erken bir göstergesi.
Odak Noktasında Sermaye Çıkışları ve Rezerv Dinamikleri
Yabancı yatırımcılar Türk varlıklarına olan risklerini azaltmaya devam ederken, merkez bankası piyasaları istikrara kavuşturmak için çalışıyor.
27 Mart'ta sona eren haftada:
- Yurt içi döviz mevduatları 2,2 milyar dolar arttı
- Artışın büyük ölçüde değerli maden hesaplarından kaynaklandığı belirtildi.
Bu durum yerli yatırımcıların altın fiyatlarında son dönemde yaşanan düşüşlerden faydalandıklarını gösteriyor.
Bu arada yabancı yatırımcılar hisse senetlerinden, devlet tahvillerinden ve euro tahvillerinden 1,3 milyar dolarlık çıkış kaydetti.
Swaplar ve altın fiyatlarındaki gevşemenin ardından merkez bankasının net döviz pozisyonu 1 Nisan itibarıyla 9,3 milyar dolara yükseldi.
Ancak altın rezervleri son üç haftada 121 ton azalarak 702,5 tona geriledi.
Merkez Bankası Sıkı Duruşunu Koruyacak
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), enflasyonist baskılara karşı koymak ve döviz piyasalarını istikrara kavuşturmak için sıkı parasal duruşu sürdürme konusunda kararlı görünüyor.
Küresel koşulların daha da kötüleşmesi durumunda politika yapıcılar faiz artırımları da dahil olmak üzere ilave sıkılaştırmayı düşünebilir.
Odak Noktası Enflasyon ve ABD İş Verilerine Döndü
Piyasalar şu anda önemli verilerin yayınlanmasını bekliyor.
Türkiye'de Mart ayı enflasyonunun aylık %2,3 civarında artması bekleniyor. Ancak enerji şokunun enflasyonist etkisinin tam olarak önümüzdeki aylarda hissedilmesi muhtemel.
ABD'de beklentiler şöyle:
- Tarım dışı istihdam 60 bin artacak
- İşsizlik yüzde 4,4'te kalacak
Beklentilerden herhangi bir sapma yeni volatiliteyi tetikleyebilir.
Paskalya Tatili: Düşük Likidite, Yüksek Hassasiyet
Küresel piyasaların önemli bir kısmı Kutsal Cuma ve Paskalya Pazartesisi nedeniyle kapalı.
Piyasalar genellikle uzun tatil dönemlerinde, özellikle de jeopolitik belirsizliğin ortasında, büyük risk pozisyonları tutmaktan kaçındığından, dört günlük uzatılmış ara yatırımcıların temkinliliğini artırıyor.
Diplomatik Çabalar Sınırlı Rahatlama Sağlıyor
Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik çabalar sürüyor ancak ilerleme sınırlı kalıyor.
Tartışmalara yaklaşık 40 ülke katılmış olsa da somut sonuçların olmayışı ve ABD'nin doğrudan katılımının olmayışı belirsizliğin devam edeceğini gösteriyor.
Yine de İran ile Umman arasındaki görüşmeler gerginliklerin bir miktar azalmasını sağladı.
Piyasaya Genel Bakış: Bölgeler Arasında Karışık Sinyaller
ABD hisse senetleri bir önceki seansı yatay kapattı, vadeli işlemler ise biraz daha düşük.
Asya'da:
- Japon Nikkei yüzde 1 civarında yükseldi
- Güney Kore piyasası kabaca %2 kazandı
- Diğer bölgesel pazarlar karışık veya olumsuz performans gösterdi
Sonuç: Volatilite Kalacak
Genel tablo kırılgan ve belirsiz bir piyasa ortamına işaret ediyor:
- Enerji fiyatları yüksek kalmayı sürdürüyor
- Jeopolitik riskler çözülmedi
- Para politikası beklentileri değişiyor
Yakın vadede piyasaların değişken kalması ve manşetlere karşı oldukça duyarlı olması muhtemel.
İle: Emre Değirmencioğlu, Kıbrıs İktisat Bankası
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Web sitemizdeki makaleler mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak değerlendirilmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/***
Yorumlar kapalı.