ABD ile İran arasındaki diplomasinin yenilendiğine dair işaretler piyasa gerilimlerini hafifletirken, petrol fiyatlarının keskin bir şekilde düşmesine neden olurken altını da son düşük seviyelerinden kaldırıyor. Devam eden askeri riskler genel görünüm üzerinde belirsizlik yaratmaya devam etse de, yatırımcılar giderek artan bir şekilde potansiyel bir ateşkesi fiyatlıyor.
Diplomasi risk iştahını canlandırıyor
Yaklaşık bir ay süren çatışmaların ardından Washington ile Tahran arasında diplomatik ivme oluşuyor gibi görünüyor.
Raporlar ABD'nin bir teklifte bulunduğunu gösteriyor 15 noktalı çerçeve İran'a yönelik düşmanlıkların sona erdirilmesi amaçlanıyor. Teklifin şunları içerdiği bildiriliyor:
- İran'ın uluslararası gözetim altındaki nükleer faaliyetlerinin tamamen durdurulması
- Bölgesel proxy grupları için desteğin sona ermesi
- Hürmüz Boğazı'nın küresel gemi taşımacılığına yeniden açılması
- Normal enerji akışının yeniden sağlanması
Karşılığında ABD'nin şunları düşündüğü söyleniyor:
- Kademeli yaptırımların hafifletilmesi
- İran'ın enerji ihracatına sınırlı izin
- Ateşkes döneminde güvenlik garantileri
İlk adım olarak bir aylık geçici bir ateşkesin tartışıldığı bildiriliyor; bu, her iki tarafın da kapsamlı bir çözüm yerine gerilimi düşürmeye öncelik verdiğini gösteriyor.
Hürmüz beklentileri petrolü düşürdü
Piyasaya en doğrudan etki enerji alanında oldu.
Küresel petrolün yaklaşık yüzde 20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nın potansiyel olarak yeniden açılması, arz korkularını keskin bir şekilde azalttı.
- 105 dolar civarında kapanan Brent ham petrolü, psikolojik 100 dolar seviyesinin altına geriledi
- Bu hareket, uzun süren arz şokuna ilişkin endişelerin azaldığını yansıtıyor
Doğrulanması durumunda böyle bir gelişme, enerji fiyatlarına bağlı küresel enflasyon baskılarını önemli ölçüde azaltabilir.
Altın ve gümüş, tasfiye dip seviyelerinden toparlanıyor
Piyasa stresi nedeniyle zorunlu tasfiye nedeniyle daha önce darbe alan değerli metaller güçlü bir toparlanma kaydetti:
- Altın 4.100 dolardan 4.570 dolara tırmandı
- Gümüş 61 dolardan 73 dolara yükseldi
İyileşme şunları yansıtır:
- Daha zayıf bir dolar
- Petrol kaynaklı enflasyon beklentilerinin düşmesi
- Güvenli liman talebi yenilendi
Teknik olarak, altının önemli uzun vadeli ortalamalardan toparlanması, son dönemdeki en kötü satışların sona erdiğini gösterirken, gümüşün önemli seviyelerin üzerine çıkması yükseliş eğilimini güçlendiriyor.
Enflasyon ve faiz beklentileri değişiyor
Düşen petrol fiyatları daha geniş bir anlatıyı besliyor:
- Enflasyon riskleri azalıyor olabilir
- Faiz oranlarının daha fazla yükselmesi gerekmeyebilir
Bu değişim, reel getiriler istikrar kazandığında veya düştüğünde daha iyi performans gösterme eğiliminde olan altının desteklenmesini sağlıyor.
Ancak yapısal olarak:
- Yüksek faiz oranları
- Hala güçlü bir dolar
yakın vadede yükseliş potansiyelini sınırlamaya devam ediyor.
Riskler devam ediyor: 150 dolarlık petrol senaryosu hâlâ mümkün
İyileşen güvene rağmen aşağı yönlü riskler önemini koruyor:
- Askeri operasyonlar karada devam ediyor
- ABD'nin bölgeye konuşlandırması sürüyor
- Taraflar arasındaki güven kırılgan olmaya devam ediyor
Müzakerelerin çökmesi ve Hürmüz'de aksamaların devam etmesi halinde piyasa katılımcıları şu uyarıda bulunuyor:
- Petrol yükselişe geçebilir Varil başına 150 dolar
- Küresel enflasyon baskıları yeniden yoğunlaşacak
ABD piyasaları stagflasyon endişeleriyle karşı karşıya
ABD hisse senetleri son oturumlarda baskı altında kaldı ve bu durum zorlu bir makro karışımı yansıtıyor:
- Artan petrol fiyatları
- Daha yüksek tahvil getirileri
Bu kombinasyon özellikle faize duyarlı teknoloji hisseleri üzerinde baskı yarattı.
Riski stagflasyonYavaşlayan büyümeyle birleşen yüksek enflasyon, Federal Reserve'ün faiz indirimine ilişkin beklentilerin azalmasıyla birlikte yeniden önemli bir endişe kaynağı olarak ortaya çıktı.
Yardım mitingi dünya çapında sürüyor
Ateşkes söylemi ilgi kazandıkça piyasalar rahatlama işaretleri veriyor:
- ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,40'ın üstünden %4,34 civarına geriledi
- Petrol 100 doların altına geriledi
- ABD ve Avrupa vadeli işlemleri yükselişte
- Asya hisse senetleri büyük oranda toparlandı
Japonya'nın gösterge endeksi %3 civarında yükselirken, Güney Kore'nin Kospi endeksi yaklaşık %2 kazandı.
Türkiye açısı: Rezerv etkisi odakta
Türkiye açısından altın fiyatlarındaki hareketler merkez bankası rezervlerini doğrudan etkiledi.
- Düşen altın fiyatları rezervlerin dolar değerini düşürdü
- Net yabancı para pozisyonunda düşüş olduğu bildirildi Bir günde 14,6 milyar dolar
- Çatışmanın başlangıcından bu yana toplam erozyon yaklaşık 50 milyar dolara ulaştı
Bu sırada:
- USD/TRY 44,30 yakınlarında işlem görüyor
- CDS spreadleri 300 baz puanın altına geriledi
- İki yıllık tahvil getirileri %41-42 civarında yüksek kalmayı sürdürüyor
Bankacılık hisseleri satış baskısıyla karşı karşıya kalmaya devam ediyor.
Emre Değirmencioğlu, KİB
Yorumlar kapalı.