Bank of America'nın son Küresel Fon Yöneticisi Araştırması'na göre, fon yöneticilerinin yaklaşık bir yılın en düşüş eğilimine girmesiyle birlikte yatırımcı güveni keskin bir şekilde kötüleşti. Bu değişim, piyasalar çatışma sonrası toparlanma senaryosu için pozisyon almaya başlarken bile küresel büyümeye ilişkin artan endişeleri yansıtıyor.
Büyüme Beklentilerinde Keskin Dönüş
341 milyar dolarlık varlığı denetleyen fon yöneticileri arasında 3-9 Nisan tarihleri arasında gerçekleştirilen anket, duyarlılıkta kesin bir değişim olduğunu gösteriyor:
- Bir ağ Yatırımcıların yüzde 36'sı artık küresel ekonominin zayıflamasını bekliyor
- Bu netten dramatik bir geri dönüşe işaret ediyor Yüzde 7 büyüme bekliyor sadece haftalar önce
Değişiklik, jeopolitik gerilimlerin (özellikle ABD-İran çatışmasının) makro beklentileri nasıl yeniden şekillendirdiğinin altını çiziyor.
Risk İştahı Düşerken Hisse Tahsisleri Kesildi
Küresel sermaye konumlandırması önemli ölçüde azaltıldı:
- Açık Aşırı kilo tahsisleri %13'e düştüaşağı Şubat ayında %37
Bu düşüş, belirsizlik arttıkça risk varlıklarından daha geniş bir geri çekilmeyi yansıtıyor.
Merkez Bankası Beklentileri: Fed Kesinti Yapacak, ECB Sıkılaştıracak
Yatırımcılar giderek merkez bankasının farklılaşan yolları etrafında birleşiyor:
- Yüzde 58 Fed'in faiz indirimi yapmasını bekliyor
- Yüzde 46'sı Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırımına gidebileceğine inanıyor önümüzdeki 12 ay boyunca
Daha genel anlamda katılımcılar, küresel faiz oranlarının muhtemelen zirveye ulaştığına ve daha fazla sıkılaştırma kapsamının sınırlı olduğuna inanıyor.
Doların Görünümü Kısa Vadeli Desteğe Rağmen Zayıflıyor
ABD doları jeopolitik gerilimlerin ortasında kısa vadeli talep görse de yatırımcılar temkinli davranıyor:
- Yanıt verenlerin çoğu şunu bekliyor: Dolar zamanla zayıflayacak
- Büyüme endişeleri enflasyon korkularından ağır basıyor
Katılımcıların yarısından fazlası şunları da belirtti:
- Gevşek para politikası
- Merkez bankası bağımsızlığına yönelik riskler
doların daha da zayıflamasının potansiyel itici güçleri olarak görülüyor.
“Uzun Faizli” Ticaret, 2026 Yılının En Önemli Kararı Olarak Ortaya Çıktı
Anket, düşen tahvil getirileri konusunda giderek artan bir fikir birliğine dikkat çekiyor:
- 2026 yılının en kalabalık ticareti “uzun oranlar” (gelirlerin azalmasına dair bahisler)
- Konumlandırma özellikle güçlüdür. Getiri eğrilerinin kısa sonu
Bu, yavaşlayan büyüme ve nihai parasal genişleme beklentilerini yansıtıyor.
Macaristan'ın Seçim Şoku: Türkiye Neyi Anladı ve Neyi Kaçırdı?
Petrol ve Altının Görünümü Ayrışıyor
Enerji ve değerli metal beklentileri birbirine zıt eğilimler gösteriyor:
- Yatırımcıların %34'ü petrolün 2026 sonuna kadar varil başına 80-90 dolar seviyesinde olmasını bekliyor
- Yakın vadede petrolün istikrara kavuşması bekleniyor. 90–99$ aralığı
Altın hissiyatı yükselişini sürdürüyor:
- Yanıt verenlerin çoğu fiyatların eski seviyeye döneceğini tahmin ediyor 5.000$–5.500$ aralığı
Jeopolitik Piyasanın Temel Yönü Olmaya Devam Ediyor
ABD-İran çatışması yatırımcıların konumlanmasını şekillendirmeye devam ediyor:
- Birçoğu savaşın devam etmesini bekliyor Nisan gibi erken bitecek
- Ancak üçte birinden azı Hürmüz Boğazı'ndaki gemi taşımacılığının yıl ortasına kadar tamamen normale döneceğini öngörüyor
Bu arada, Rusya-Ukrayna Savaşı'nın çözümüne ilişkin beklentiler düşük seyrederken, çoğu yatırımcı çatışmanın uzun süreceğini öngörüyor.
Savaş Sonrası Senaryoya Göre Piyasaların Konumlandırılması
Mevcut belirsizliğe rağmen piyasalar potansiyel normalleşme senaryosunu fiyatlıyor gibi görünüyor:
- Hürmüz Boğazı yeniden açılırsa petrol fiyatları düşer
- Büyüme beklentileri toparlanırken hisse senetleri güçleniyor
Ancak bu görünüm büyük ölçüde jeopolitik gelişmelere bağlı olmaya devam ediyor.
Sonuç: Kırılgan Duygular, Koşullu İyimserlik
BofA anketi, piyasanın kısa vadeli ihtiyatlılık ile orta vadeli iyimserlik arasında sıkışıp kaldığını gösteriyor:
- Yatırımcılar yakın vadede savunmada
- Ancak jeopolitik riskler hafiflediğinde toparlanma için giderek daha fazla pozisyon alıyoruz
Daha net katalizörler ortaya çıkana kadar piyasaların değişken kalması ve manşetlere karşı oldukça duyarlı olması muhtemel.
Yorumlar kapalı.