Gerçek ekonomik göstergeler zayıflasa bile, küresel piyasalar güçlü kurumsal kazançlar ve yapay zeka kaynaklı iyimserlik sayesinde toparlanmaya devam ediyor. Reel faiz oranlarının düşmesi ve doların değer kaybetmesiyle yatırımcılar giderek daha fazla Bitcoin ve değerli metaller gibi alternatif varlıklara yöneliyor. Öte yandan jeopolitik gerilimler ve enerji fiyatları temel riskler olmaya devam ediyor.
Wall Street Rallisi Ekonomik Gerçeğe meydan okuyor
ABD hisse senetleri Nisan ayında güçlü bir performans sergiledi:
- S&P 500 yükseldi %10,4
- Nasdaq Composite yükselişe geçti %15'in üzerinde
Ralli büyük ölçüde yapay zeka patlamasından yararlanan teknoloji devleri tarafından yönlendirildi. Ancak daha geniş ekonomik zemin farklı bir hikaye anlatıyor:
- Tüketici güveni tarihi düşük seviyelere geriledi
- Benzin fiyatlarına yüzde 40'tan fazla zam geldi
- Donald Trump'a destek oranı yüzde 34'e düştü
Bu sinyallere rağmen piyasalar yükselmeye devam ediyor ve bu da finansal piyasalar ile reel ekonomi arasındaki giderek artan kopukluğun altını çiziyor.
Fed Görünümü: Odak Powell'ın Ötesine Kayıyor
Piyasalar giderek daha fazla Jerome Powell'ın ötesine geçerek Kevin Warsh yönetimindeki politika yönündeki potansiyel değişime doğru bakıyor.
Temel belirsizlikler şunları içerir:
- Artan enerji fiyatlarının yol açtığı kalıcı enflasyon riskleri
- Hala dirençli bir işgücü piyasası
- Federal Rezerv içindeki iç bölünmeler
Bu, gelecekteki oran kararlarının belirsiz kaldığı karmaşık bir politika ortamı yaratıyor.
Türkiye'de Savaş Belirsizliğinin Yurt İçi Fiyat Farkını Daralmasıyla Altın Talebi Düştü
Doların Zayıflığı: DXY Temel Kırılım Seviyesine Yakın
ABD dolar endeksi (DXY) sert düşüş yaşadı Nisan ayında %2yenilenen zayıflığın sinyalini veriyor.
- Aylık 97,50 seviyesinin altında kapanış aşağı yönlü hareketi hızlandırabilir
- EUR/USD 1,17 civarına tırmandı
- USD/JPY Japonya müdahalesinin ardından geri çekildi
Bu hamleler doların yumuşaklığının yeniden baskın bir tema haline gelebileceğini gösteriyor.
Transatlantik Gerginlikler Yeniden Yüzeye Çıkıyor
ABD ile Avrupa arasındaki ilişkiler kötüleşiyor:
- AB otomobil ithalatına ilişkin tarifeler %25'e yükseltildi
- ABD askerlerinin Almanya'dan çekilmesi planlanıyor
- AB olası misilleme sinyali veriyor
Aynı zamanda Kral III. Charles, ABD Kongresi'nde hukukun üstünlüğünü, NATO'yu ve iklim sorumluluğunu vurgulayan dikkatlice kaleme alınmış bir konuşma yaptı; bu konuşma geniş ölçüde mevcut ABD politikalarının dolaylı eleştirisi olarak yorumlandı.
Merkez Bankaları Stagflasyon Riskleri Arasında Durakladı
Büyük merkez bankaları faiz oranlarını sabit tutuyor:
- Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Bankası değişmedi
- Enflasyon riskleri devam ediyor
- Büyüme endişeleri artıyor
Bu kombinasyon bir klasiği yansıtıyor stagflasyon ortamıPolitika yapıcıların kısıtlandığı yer.
Düşen Reel Getiriler Risk İştahını Artırıyor
Enflasyonun yükselmesi ve nominal oranların değişmemesi nedeniyle reel getiriler düşüyor.
Bu dinamik aşağıdakileri destekler:
- Hisse senetleri (özellikle teknoloji)
- Kripto para birimleri
- Değerli metaller
Jeopolitik risklerin azalması durumunda bu eğilim daha da güçlenebilir.
Bitcoin ve Kıymetli Madenler İvme Kazanıyor
- Gümüş yaklaşık 77 dolara tırmandı
- Altın 4.615$ yakınında istikrar kazandı
- Bitcoin Nisan ayında %12 artışla 80.000 doların üzerine çıktı
Teknik göstergeler gümüşün yakın vadede daha iyi performans gösterebileceğini gösterirken, Bitcoin güçlü girişler çekmeye devam ediyor.
Matriks Anketi Nisan Enflasyonunu %3,23 Olarak Görüyor, USD/TRY Görünümü Yükselişini Sürdürüyor
Türkiye: Döviz Pozisyonu İyileşiyor, Yabancı Girişi Geri Dönüyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre:
- Net döviz pozisyonu 28,5 milyar dolara yükseldi
- Yurt içi döviz mevduatları bir miktar azaldı
- Eurobond ihracının desteğiyle yabancı giriş güçlendi
Değerli metallerin mevduatlardaki payı azaldı, ancak fiyatların artması durumunda talebin toparlanması mümkün.
Hürmüz Gerginliği Önemli Bir Risk Olmaya Devam Ediyor
Hürmüz Boğazı'ndaki durum piyasa algısını şekillendirmeye devam ediyor:
- ABD nakliye rotalarını güvence altına almayı planlıyor
- Enerji akışında devam eden kesintiler
- Piyasaları etkileyen değişken haber akışı
Brent ham petrolü varil başına 108 dolar civarında kalmayı sürdürüyor.
Asya Kazançlarda Liderlik Ediyor, Piyasalar Dirençli Kalıyor
- Tayvan ve Güney Kore hisse senetleri %4'ün üzerinde arttı
- ABD vadeli işlemleri ılımlı kazançlar gösteriyor
- OPEC+ üretim artışlarının etkisi sınırlı oldu
Türkiye: Enflasyon ve Piyasa Göstergeleri
- İstanbul enflasyonu (İTO): Yıllık %36,83
- Aylık artış: %3,64
Piyasa göstergeleri:
- BIST 100 Nisan'da %13 arttı
- 245 bazda CDS
- 2 yıllık tahvil getirisi: %41,2
- USD/TRY 45,20 yakınında
Çözüm
Küresel piyasalar şunlar tarafından yönlendirilmektedir:
- Düşen reel faiz oranları
- Zayıflayan dolar
- Yapay zeka odaklı iyimserlik
Ancak aşağıdaki nedenlerden dolayı riskler halen yüksek:
- Jeopolitik gerilimler
- Enerji fiyatlarındaki oynaklık
- Politika belirsizliği
Türkiye'de enflasyon dinamikleri, döviz kuru istikrarı ve sermaye akımları görünümü şekillendirmeye devam edecek.
Yazan: Emre Değirmencioğlu, Kıbrıs İktisat Bankası
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Web sitemizdeki makaleler mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak değerlendirilmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/***
Yorumlar kapalı.