Orta Doğu'da gerilim devam ederken, küresel piyasalar kırılgan bir “ne savaş ne barış” ortamında sıkışıp kalmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar petrol fiyatlarını yukarı çekmeye devam ederek risk iştahını baskılıyor ve yatırımcıların merkez bankası kararları öncesinde temkinli olmasına neden oluyor.
Kırılgan Ateşkes, Yükselen Gerilim
Orta Doğu'daki huzursuz ateşkes şimdilik sürüyor ancak temeldeki gerilimler artmaya devam ediyor. İran'ın Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrolünü sıkılaştırması, dünyanın en kritik enerji koridorlarından birini fiilen kısıtladı.
- Küresel petrol ve LNG arzının yaklaşık %20'si Hürmüz'den geçiyor
- İran'ın eylemleri ABD'nin deniz kısıtlamalarına karşı misilleme olarak görülüyor
- ABD'nin tanker hareketlerine müdahalesi gerilimi artırdı
Piyasalar, tırmanma risklerinin yüksek olduğu ancak henüz tam ölçekli bir çatışmanın gerçekleşmediği bu belirsiz ortamda yön bulmakta zorlanıyor.
Küresel Ticaret Bağımlılıklarını Yeniden Düşünüyor
Son gelişmeler, küresel ticaretin Hürmüz gibi dar noktalara karşı kırılganlığını ortaya çıkardı. Bunun sonucunda dikkatler giderek alternatif rotalara yöneliyor.
Çin'i Orta Asya ve Türkiye üzerinden Avrupa'ya bağlayan “Orta Koridor”, stratejik bir lojistik rota olarak ilgi kazanıyor.
Türkiye, aşağıdakilerden yararlanan önemli bir geçiş merkezi olarak ortaya çıkıyor:
- Stratejik coğrafya
- Altyapının genişletilmesi
- Doğu-Batı ticaret akışlarında artan rol
Kısa vadede Hürmüz enerji taşımacılığının vazgeçilmezi olmayı sürdürürken, gerginliklerin azalmasıyla birlikte çeşitlendirme çabalarının hızlanması bekleniyor.
Avrupa'nın Türkiye Konusunda Stratejik Belirsizliği
Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen geçtiğimiz günlerde stratejik tartışmalarda Türkiye'yi Çin ve Rusya'nın yanında gruplandırarak kaşları kaldırdı.
Eski Avrupa Konseyi Başkanı Charles Michel geri adım attı ve şunu vurguladı:
- Türkiye'nin kritik NATO rolü
- Göç yönetiminde önemi
- Enerji koridoru olma konumu
Bu zıt görüşler, Avrupa'nın dış politika duruşundaki artan parçalanmanın altını çiziyor.
ANALİZ: TCMB Ne Zaman Faiz İndirimi Yapacak? Küresel Enerji Şoku Bulutları Görünümü
Piyasaların Tepkisi: Petrol Arttı, Risk İştahı Düştü
Jeopolitik riskler küresel piyasalarda dalgalanmaya devam ediyor:
- Brent ham petrolü varil başına 105-106 dolara tırmandı
- Teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi yüzde 1 düştü
- Genel risk iştahı zayıfladı
Ancak tüm sektörler baskı altında değil. Intel, yapay zeka odaklı veri merkezi çiplerine olan talebin etkisiyle güçlü bir kazanç görünümüyle öne çıktı ve mesai sonrası işlemlerde hisseleri yaklaşık %19 arttı.
Altın, Gümüş ve Kripto Ayrışıyor
Varlık sınıflarındaki son fiyat hareketleri birbirinden farklı eğilimler gösteriyor:
- Altın 4.900 dolardan 4.675 dolara düştü
- Gümüş beş seansta yaklaşık 10 dolar düşerek 74 dolara geriledi
- ABD doları ılımlı bir şekilde güçlendi
- EUR/USD 1,1670 civarına geriledi
Bu arada Bitcoin daha iyi performans göstermeye devam ediyor:
- Yakın zamanda 80.000$ test edildi
- Piyasa belirsizliğine rağmen 78.000 dolar civarında tutunuyor
BTC-altın oranı, Bitcoin lehine değişmenin ilk işaretlerini gösteriyor.
Gümüş Görünümü: Yüksek Volatilite, Yüksek Potansiyel
Bank of America'nın çarpıcı öngörüsü, gümüşün 2026 sonuna kadar 135 ile 309 dolar arasında işlem görebileceğini gösteriyor.
Anahtar sürücüler şunları içerir:
- Kalıcı arz açıkları (arka arkaya altıncı yıl için bekleniyor)
- Yatırım ve sanayiden ikili talep
- Madencilik arzındaki yapısal kısıtlamalar
Gümüşün melez doğası onu daha değişken ama aynı zamanda potansiyel olarak daha patlayıcı hale getiriyor.
NATO Başkanı Rutte, Aselsan Ziyaretinden Sonra Türkiye'nin Savunma Sanayisine Övgüde Bulundu
Merkez Bankası Nöbeti: Türkiye Dengesini koruyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Nisan ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmedi:
- Politika oranı: %37
- Borç verme oranı: %40
- Borçlanma oranı: %35,5
Karar, aşağıdakiler arasında dikkatli bir dengeleme hareketine işaret ediyor:
- Yavaşlayan ekonomik ivme
- Kalıcı enflasyon riskleri
Piyasalar bu duruşu büyümeyi orta düzeyde destekleyici olarak yorumladı.
İç Piyasaya Bakış
- BIST 100'ün baskı altında kalması bekleniyor
- USD/TRY 45.00'a yaklaşıyor
- CDS yaklaşık 240 baz puana yayılıyor
- 2 yıllık tahvil getirileri %40'a yakın
Kısa vadeli fonlama faiz oranlarının yüksek kalması muhtemel olup, olumlu bir senaryo altında kademeli gevşeme mümkün olacaktır.
Asya Karma, Küresel Ruh Hali Dikkatli
Asya piyasaları karışık bir performans gösterdi:
- Japonya teknoloji gücüyle kazandı
- Güney Kore %1 civarında düştü
Daha geniş resim, durmuş ABD-İran müzakereleri ve devam eden jeopolitik risklerin yol açtığı belirsizliklerden oluşan bir tablo olmaya devam ediyor.
Bütün Gözler Fed'de
Fed'in 29 Nisan'da vereceği karar bir sonraki önemli katalizör olacak.
Piyasalar kısa vadeli faiz indirimlerine ilişkin beklentileri büyük ölçüde terk etti ve bunun yerine aşağıdakilere odaklandı:
- Enflasyonun kalıcılığı
- Enerji kaynaklı maliyet baskıları
Yaklaşan veri noktaları şunları içerir:
- İngiltere perakende satışları
- Almanya'nın IFO iş iklimi endeksi
Sonuç: Arafta Bir Pazar
Küresel pazarlar karmaşık bir ortamda seyrediyor:
- Tam ölçekli bir savaş yok ama kalıcı bir barış da yok
- Yüksek petrol fiyatları enflasyon risklerini sürdürüyor
- Merkez bankaları temkinli duruşunu sürdürüyor
Yatırımcıların jeopolitik gelişmeleri ve politika sinyallerini yakından izleyerek “bekle-gör” modunda kalması muhtemel.
Yazan: Emre Değirmencioğlu, Kıbrıs İktisat Bankası
Yorumlar kapalı.