PA Türkiye

Tuncay Turşucu: En Kötü Senaryoyu Fiyatlandırmak İçin Henüz Erken

İlk olarak 1 Mart'ta yazıldı

Özet:
Piyasalar belirsizlikten hoşlanmaz ve artan jeopolitik gerilimlerin ortasında hisse senetlerinde olumsuz bir açılış olması şaşırtıcı olmaz. Ancak piyasa analisti Tuncay Turşucu'ya göre en kötü senaryoları tartışmak için henüz erken. Petrol fiyatlarındaki artışların kalıcılığı ve çatışmaların uzun ömürlülüğü, mevcut zayıflığın yapısal mı yoksa kısa vadeli bir düzeltme olarak mı kalacağını belirleyecek.

Stratejist Tuncay Tursucu

Açılışta Zayıflık Olasıdır – Ancak Kapanış Daha Önemlidir

Mısır, Ürdün ve Suudi Arabistan gibi bölgesel hisse senedi piyasaları halihazırda %2 ile %2,5 arasında düşüş yaşadı. İç piyasalar açıldığında Asya piyasaları ve ABD vadeli işlemleri gidişatı belirlemiş olacak.

Turşucu açılışta yapacak pek bir şey olmadığını savunuyor. Fiyatlar muhtemelen daha düşük bir fark yaratacaktır. Bazı yatırımcılar zayıflığa doğru satış yapmak için acele edebilir ve bu da endeksleri açılış seviyesinin daha da altına itebilir.

Ancak değişken seanslarda kapanış seviyesi açılış baskısından daha önemlidir.

• Endeks güçlü bir düşüş mumuyla açılış seviyesinin altında kapanırsasatış baskısının ertesi gün de devam edebileceğine işaret ediyor.

• Piyasa açılış seviyesinin yakınında veya üzerinde kapanırsaBu, alıcıların seansın sonuna doğru kontrolü ele geçirdiğini gösteriyor.

Turşucu, “Böyle günlerde kapanış fiyatı gerçek hikayeyi anlatıyor” diyor.

Reuters: Piyasalar İran Savaşının Sarsılmasıyla Türkiye Merkez Bankası Döviz Satışları 8 Milyar Dolara Ulaştı

Marj Çağrıları ve Zorunlu Satış

Kaldıraçlı pozisyonların zorla tasfiye edilmesi endeks üzerinde geçici bir baskı yaratabilir. Tarihsel olarak bu tür ayarlamalar, piyasa istikrara kavuşana kadar bir veya iki seans sürme eğilimindedir.

Turşucu'nun beklentileri:

Ayrıca kurumsal hisse geri satın alma olasılığının da altını çiziyor – ancak ilk gün olması şart değil. Yatırımcılar gibi şirketler de genellikle düşüşün ne kadar derin olabileceğini değerlendirmek için beklerler. Ancak yeterince düşük değerlemeler geri alım faaliyetlerini tetikleyebilir ve nakit üzerinde oturan profesyonel yatırımcıları çekebilir.

Zamanla bu tür akışlar duyarlılığın değişmesine yardımcı olabilir.

Sakin Olun, Temel Konulara Odaklanın

Turşucu, yatırımcı davranışının likidite ihtiyacına bağlı olduğunu vurguluyor:

Uzun vadede önemli olanın endeksin gidişatı değil, şirketin temelleri olduğunu vurguluyor.

“Şirketinizin kazançları, gelirleri ve öz sermayesi artıyorsa paniğe kapılmanıza gerek yok.”

Makul değerlemelerle işlem yapan kaliteli şirketlerin orta ve uzun vadeli beklentileri, yatırımcıların bekleme sabrı olması koşuluyla bozulmadan kalır.

Turşucu, askeri değerlendirmelerin uzmanlara bırakılması gerektiğini savunarak jeopolitik spekülasyonlardan kaçınıyor. Bunun yerine piyasa aktarım kanallarına, özellikle de petrole odaklanıyor.

Petrol Anahtar Değişkendir

Brent ham petrolü Cuma gününü varil başına 72 dolardan kapattı ancak tezgah üstü göstergeler 80 dolara yakın işlem görüyor. Vadeli işlem piyasaları daha net sinyaller sağlayacak.

Piyasa beklentileri şu anda Brent'in 80 dolar seviyesini test ettiğine işaret ediyor.

İran, Hürmüz Boğazı'nda kısıtlamalar olduğunu duyurdu ancak tamamen kapatma niyetinde olmadığını belirtti. Bu çok kritik.

Sürdürülebilir bir petrol yükselişi:

Ancak kısa ömürlü ani artışlar daha az yıkıcıdır.

Türkiye için çıkarımlar

Türkiye'nin Orta Vadeli Programı (OVP), petrolün varil başına 60 dolara yakın olacağını varsayıyor.

Petrol bir ila iki çeyrek boyunca yüksek kalırsa:

Geçici bir artış yönetilebilir olacaktır. Çok çeyrekli bir ralli olmaz.

Merkez Bankaları ve Sermaye Akımları

Yüksek petrol fiyatlarının eşlik ettiği uzun süreli bir çatışma muhtemelen:

Ancak Turşucu, bu yapısal değişimlerin bir veya iki gün içinde belirlenemeyeceğini savunuyor. Netlik birkaç hafta içinde ortaya çıkacaktır.

Şimdilik İranlı yetkililerin Hürmüz'ün tamamen kapatılmasına yönelik bir niyetlerinin olmadığını öne süren açıklamaları kısa vadeli bir rahatlama sağlıyor.

OPEC+ Üretim Ayarlaması

OPEC+'nın planlanan günlük üretim artışlarını 137.000 varilden 206.000 varile çıkardığı bildirildi.

Bunun jeopolitik risk primlerini dengeleyip dengelemeyeceği henüz bilinmiyor.

• Kısa vadeli volatilite muhtemel.

• Zorla satış başlangıçtaki zayıflığı abartabilir.

• Petrol fiyatları birincil makro risktir.

• Yapısal hasar manşetlere değil süreye bağlıdır.

Turşucu sözlerini şöyle tamamladı:

“En kötü senaryo hakkında konuşmak için henüz çok erken”

Gerilimin azalması ve enerji akışının normalleşmesi halinde piyasalar istikrara kavuşabilir. O zamana kadar sabır ve seçicilik eşitlik stratejisinin merkezinde yer almaya devam edecek.

PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Sitemizde yer alan yazılar her zaman yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay teşkil etmeyebilir.

İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg

Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/