İran'la çatışma ikinci haftasına girerken, uluslararası toplumun odak noktası doğrudan askeri alandan küresel ekonomik istikrarın uzun vadeli matematiksel gerçekliğine kayıyor. İktisatçılar için savaş yalnızca ideolojilerin çatışması değil, aynı zamanda ticaret yollarının, emtia fiyatlamalarının ve para birimi değerlemelerinin şiddetli bir şekilde bozulmasıdır. Mevcut veriler, bu çatışmanın etkilerinin son derece dengesiz olacağını ve enerjiden bağımsız ülkeleri ödüllendirirken, Orta Doğu'nun enerji ihracatına bağımlı olanlar için bir “stagflasyon” dönemi tehdidi oluşturacağını öne sürüyor.
Anlık Geçiş Ücreti: Bölgesel Daralma
En ağır ekonomik yük kaçınılmaz olarak savaşanların ve komşularının sırtına biniyor. 2024'teki kısa bölgesel çatışmalar gibi tarihi emsaller, İsrail'in GSYİH'sının tek bir çeyrekte %1 oranında küçüldüğünü gördü. Bugün, daha geniş ve daha kalıcı bir çatışmayla birlikte yara çok daha derin. Analistler, 2024'ten bu yana resmi GSYİH verilerini yayınlamayan İran'ın, altyapının hedeflenmesi ve yaptırımların nihai aşamaya ulaşması nedeniyle %10'u aşan bir daralmayla karşı karşıya kalacağını öngörüyor. Körfez ekonomileri açısından turizmdeki ani duruş, milyarlarca dolarlık yatırım projelerinin ertelenmesi ve yerel üretimin aksaması, tersine dönmesi yıllar alabilecek bir durgunluk ortamı yaratıyor.
Gizli Dar Noktaları Ortaya Çıkarmak: Petrol ve Gazın Ötesinde
Dünya geleneksel olarak Orta Doğu'ya ham petrol merceğinden bakarken, bu savaş küresel tedarik zincirindeki kritik “gizli” bağımlılıkları ortaya çıkardı. Örneğin Katar, dünya çapındaki helyumun yaklaşık %40'ını üretiyor; bu gaz, üst düzey yarı iletken üretiminde kullanılan soğutma sistemleri için gerekli bir gaz. Katar ihracatının uzun süre durması, 2021'de görülenden çok daha şiddetli bir küresel “talaş krizini” tetikleyebilir. Ayrıca bölge, sentetik gübrelerin ana bileşenleri olan amonyak ve nitrojenin önde gelen üreticisidir. Kuzey Yarımküre'deki çiftçiler bahar ekim sezonu öncesinde malzeme arayışına girerken, Hürmüz Boğazı'nın mevcut tıkanıklığı aslında bir “gıda güvenliği şoku”.
Hürmüz Boğazı: Küresel Şah
Bu ekonomik şokun ana iletim kanalı Hürmüz Boğazı olmaya devam ediyor. Dünyadaki deniz yoluyla taşınan petrolün yaklaşık dörtte biri ve küresel sıvılaştırılmış doğal gazın (LNG) beşte biri bu dar su yolundan geçmektedir. Çatışma nedeniyle şu anda Boğaz'dan geçişin çökmesiyle enerji fiyatlarında dikey bir sıçrama yaşandı. Ekonomik açıdan bakıldığında bu, dünyadaki her ulus için “ticaret şartlarını” değiştiriyor ve trilyonlarca dolarlık gelirin enerji ithal eden ülkelerden enerji ihracatçılarına aktarılmasına neden oluyor.
Yeni Enerji Haritasında Kazananlar ve Kaybedenler
Enerji fiyatlarındaki artış küresel ekonomiyi iki ayrı kampa ayırdı:
Stratejik Kazananlar: Yakın çatışma bölgesinin dışındaki büyük net enerji ihracatçıları bundan büyük fayda sağlayacak. Norveç, Kanada ve Rusya, küresel pazarlar Orta Doğu'daki arza güvenli alternatifler ararken ihracat gelirlerinin hızla arttığını görüyor. Bu ülkeler, mali pozisyonlarını ve yurt içi yatırım yeteneklerini güçlendiren büyük bir döviz akışı yaşıyor.
Savunmasız İthalatçılar: Yelpazenin diğer ucunda Asya ve Avrupa'nın endüstriyel güç merkezleri yer alıyor. Hepsi büyük ölçüde Körfez enerjisine bağımlı olan Japonya, Güney Kore, Hindistan ve Çin, üretim maliyetlerinde artış ve hane halkının satın alma gücünde keskin bir erozyonla karşı karşıya. Avrupa'da, Almanya ve Fransa gibi ülkeler, tam da Ukrayna enerji krizi sonrası toparlanmaya başlarken, yeni bir enflasyon artışına hazırlanıyorlar.
Amerikan Kalkanı: Kaya Devrimi'nin Mirası
Amerika Birleşik Devletleri bu çatışma sırasında kendisini benzersiz ve tarihsel olarak benzeri görülmemiş bir konumda buluyor. Son on yıldaki kaya gazı devrimi sayesinde ABD, dünyanın en büyük enerji ithalatçısı olmaktan mütevazı bir net ihracatçıya dönüştü. Bu değişim büyük bir makroekonomik dengeleyici görevi görüyor. Amerikalı hane halkı pompadaki 4 dolardan fazla benzinin acısını hissederken, yerli enerji üreticileri ve onların yatırımcıları tarafından elde edilen kârlar ABD ekonomisine geri beslenerek ulusal GSYİH'ya gelen darbeyi hafifletiyor. Bu ayrışmanın önümüzdeki aylarda ABD dolarının Euro ve Yen karşısında göreceli gücünü güçlendirmesi muhtemel.
Makroekonomik Projeksiyonlar: Enflasyon ve Fed'in İkilemi
Ekonomistler, enerji şokunun devamına göre 2026 yılının geri kalanı için iki temel senaryo geliştirdi:
-
Geçici Şok (Petrol 75-85 Dolar): Çatışma kontrol altına alınırsa ya da ABD Donanması Boğaz'da tanker eskortlarını başarılı bir şekilde uygularsa, küresel enflasyon savaş öncesi tahminlerin yalnızca yüzde 0,5 üzerinde artabilir. Bu senaryoda dünya ekonomisi, fiyatlar biraz daha yüksek olsa da, büyüme yolunda kalmaya devam ediyor.
-
Sürdürülen Kriz (Petrol 100 Dolar+): Petrol yılın geri kalanında üç haneli rakamlarda kalırsa, küresel enflasyon tam yüzde puan artabilir ve GSYİH büyümesi %0,3 ila %0,4 oranında azalabilir. Bu, merkez bankaları için “kabus senaryosu”. Her ikisi de bir faiz indirimi döngüsüne hazırlanan Federal Reserve ve İngiltere Merkez Bankası, potansiyel olarak ekonomilerini teknik durgunluğa sürükleyecek enflasyonist bir sarmalı önlemek için faiz oranlarını “daha uzun süre yüksek” tutmak zorunda kalacaktı.
Gelişmekte Olan Piyasalar: Mali Fay Hatları
Gelişmekte olan birçok pazar için bu etki, başlangıçta hükümetin yakıt sübvansiyonları sayesinde yumuşatılıyor. Ancak bu değişim, yükü doğrudan devletin bilançosuna yüklüyor. Gelişmekte olan ekonomilerin çoğu yirmi yıl öncesine göre daha güçlü mali pozisyonlara sahipken, Mısır, Tunus ve Pakistan gibi yüksek borç ve düşük rezervlere sahip olanlar son derece savunmasız durumda. Küresel enerji fiyatlarında uzun süreli bir artış, tahvil piyasalarını rahatsız edebilir, sermaye kaçışına ve tam anlamıyla bir devlet borcu krizine yol açabilir.
Çözüm: “2026 İran Şoku” şu anda küresel düzeyde yönetilebilir olarak görülse de eşitsiz dağılımı daha parçalı bir dünya yaratıyor. Enerji fiyatları bahar boyunca yüksek kalmaya devam ederse, küresel ekonomi, tek gerçek kazananın geleceğin yakıtlarını kontrol edenlerin olacağı yavaş bir büyüme ve kalıcı enflasyon dönemiyle karşı karşıya kalacak.
Kaynak: Neil Shearing, Chatham House
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Sitemizde yer alan yazılar mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay anlamına gelmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.