Merkez Bankası'nın son faiz kararının ardından Christian WietoskaCEEMEA & LATAM Araştırma Başkanı Alman BankasıFed'in dikkat çekici temkinli tavrını vurgulayarak politika yapıcıların enflasyondaki ilerlemeye rağmen temkinli olmaya devam ettiklerini öne sürdü. Wietoska, “Fed'in Aralık ayında bir faiz indirimi daha yapacağı yönündeki beklentimizi koruyoruz. Analistler eskisi kadar emin olmasalar da ana senaryo bu olmaya devam ediyor” dedi. CNBC-e.
Wietoska'ya göre görünüm gelişmekte olan piyasalar (EM'ler) Uluslararası yatırımcılar arasında temkinli iyimserlik sürüyor. “Zayıflayan doların yol açtığı kısa vadeli, taktiksel girişlerin ötesinde gelişmekte olan piyasalara yönelik olumlu bir duygu var” diye açıkladı. Ancak özellikle gelişmekte olan ekonomilerdeki sürdürülebilir büyüme ve para politikası düzenlemelerinin zamanlamasına ilişkin bazı belirsizliklerin devam ettiğini belirtti.
Wietoska, gelişmekte olan piyasaların gerçekten daha iyi performans gösterebilmesi için “daha güçlü bir büyüme ivmesi görmemiz gerektiğini” savundu. Şunu uyardı merkez bankaları Bu bölgelerde faiz oranlarının çok erken düşürülmesinden kaçınmalı ve son yıllarda biriken tamponları korumalıdır. “Gelişen piyasa performansına ilişkin gerçek test gelecek yıl gelecek” diye ekleyerek 2026'nın hangi ekonomilerin küresel parasal sıkılaşma ortamında toparlanmayı sürdürme direncine sahip olduğunu ortaya çıkarabileceğini ima etti.
Dönüyoruz TürkiyeWietoska, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'na övgüde bulundu (TCMB) ısrarcı enflasyonist baskılara rağmen para birimi istikrarını korumaya odaklandığı için. “Enflasyonun yapışkan kalması nedeniyle TCMB'nin döviz kuru istikrarının korunmasına yönelik vurgusu hayati önem taşıyor” dedi. Ayrıca şunu da kabul etti: Türkiye'nin Makroekonomik kırılganlıklar önemli ölçüde azaldı Geçtiğimiz yıl boyunca bu durum daha sıkı para ve maliye politikalarının etkisini yansıtıyor.
Ancak Wietoska'nın öngördüğü artan verim Türkiye getiri eğrisinin 2 ila 5 yıllık segmentinde müşterilere bu doğrultuda tavsiyelerde bulunmak. “İki ila beş yıl arasında getirilerde artış bekliyoruz. Faizlerin yüzde 20'nin altına düşeceğini kesin olarak söyleyebilseydim, daha uzun vadeler öneririm” diyerek Türk tahvillerine yönelik temkinli ama yapıcı bir duruş sinyali verdi.
üzerinde döviz cephesiDeutsche Bank'ın projeleri USD/TRY kuru 2025 sonunda 43'e ulaşacakBu durum Türkiye'nin enflasyonla mücadele çabaları paralelinde kademeli bir değer kaybı yaşandığını yansıtıyor. Ancak Wietoska, 2026'nın başlarında veya o yılın ikinci çeyreği itibarıyla, Türkiye'nin enflasyonla mücadele aracı olarak reel değere güvenme kapasitesi sınırlarına ulaşacak. Bu aşamada enflasyondaki ilerlemeyi sürdürmek için daha güçlü adımlar atılması gerekeceğini söyledi. mali disiplin ve uygulanması yapısal reformlar Fiyat istikrarını desteklemek.
Wietoska'nın yorumları, küresel parasal koşullar geliştikçe gelişmekte olan piyasaların sağlaması gereken hassas dengenin altını çiziyor. Beklenen Aralık ayı Fed faiz indirimi, eğer gerçekleşirse, özellikle sağlam temellere ve disiplinli politika çerçevelerine sahip gelişmekte olan varlıklar için kısa vadeli bir rahatlama sağlayabilir. Yine de Wietoska, sürdürülebilir yatırımcı güveninin güvenilir makroekonomik yönetime ve istikrarlı enflasyon kontrolüne bağlı olduğunu vurguladı.
Türkiye açısından ise durum ihtiyatlı bir şekilde olumlu görünüyor. Dış kırılganlıkların azalması, daha sıkı politika duruşu ve yenilenen yatırımcı ilgisi, ülkenin makro istikrar stratejisinin meyvelerini verdiğini gösteriyor. Ancak zorluk, politika normalleşmesinden dayanıklı, geniş tabanlı büyümeye geçişte yatmaktadır.
Wietoska'nın belirttiği gibi, “Gelişmekte olan pazarların gelecek yıl kendilerini kanıtlamaları gerekecek.” Türkiye için bu, yatırımcı güvenini korumak ve 2026'ya sürdürülebilir enflasyonla mücadele etmek için döviz kuru istikrarını, disiplinli mali yönetimi ve yapısal reform ivmesini dengelemek anlamına geliyor.
Yorumlar kapalı.