Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası Valisi (CBRT) Fatih Karahan, CBRT'nin 93. hissedarlar Meclisi sırasında sıkı para politikası duruşunun enflasyonun önemli ölçüde ve kalıcı olarak düşene kadar devam edeceğini ve fiyat istikrarı sağladığını vurguladı. Mesajını açıkça masaya göre daha fazla oran artışı koyarak zorladı.
Kararlı bir disflasyon stratejisi
Karahan, 2024'ün belirleyici bir disflasyon sürecinin başlangıcını işaret ettiğini belirtti. “Enflasyon beklentileri demirlenene ve fiyatlandırma davranışı dengelenene kadar sıkı bir duruş sürdüreceğiz. Enflasyonda önemli bir bozulmayı öngörüyorsak, para politikasını daha da sıkılaşacağız” dedi.
Para politikasını daha da sıkılaştırma sözü, muhtemelen mevduat sahiplerinin ve yabancı yatırımcıların TL varlıklarında kalmasını sağlamak için CBRT'nin cephaneliğine yakın tarihli bir ektir. Daha önce CBRT, politika yolunu “enflasyonla mücadele etmek için mevcut tüm araçları kullanma” olarak ifade etti.
Adresinin büyük bir kısmı, Türk ekonomisindeki son gelişmeleri ve orta döngü sıkılaştırılmasının nedenlerini açıklamaya adanmıştır.
2024'te dengeli büyüme ve gelişmiş dış hesaplar
Ekonomik faaliyet: 2024'ün ilk çeyreğinde, ücret düzeltmeleri ve önden yüklenen talep nedeniyle ekonomik faaliyet güçlüydü. Ancak, daha sıkı para politikası, bir sonraki mahallelerde büyümeyi yavaşlattı. 2024 için yıllık GSYİH büyümesi, esas olarak hizmet ve inşaat sektörleri tarafından yönlendirilen%3,2 oldu.
Yurtiçi Talep: Hanehalkı talebi 4. çeyrekte hafifçe geri döndü, ancak yıl boyunca geniş bir şekilde dengeli kaldı. 2025'in başlarında göstergeler, talebin hala istenenden daha yüksek olduğunu ve disflasyonist etkisini azalttığını göstermektedir.
Mevcut Hesap Açığı: Türkiye'nin cari hesap açığı, ihracattaki artış, ithalat ve güçlü bir hizmet dengesi ile desteklenen 2024'te önemli ölçüde 10 milyar dolara düştü.
Enflasyon eğilimleri ve parasal sıkılaşma
Tüketici Enflasyonu: Mayıs 2024'te% 75.5'e zirve yaptıktan sonra enflasyon keskin bir şekilde düştü ve yılı% 44.4 ile sona erdirdi. Mart 2025'e kadar yıllık enflasyon%38,1'e daha fazla düşmüştü.
Anahtar faktörler: Yavaş iç talep, daha ılımlı kredi büyümesi ve Türk Lira'nın sınırlı amortismanı enflasyonist baskıların azaltılmasına yardımcı oldu. Ücretler ve hammaddelerden gelen maliyetler de azaldı.
Gıda Fiyatları ve Riskler: İlerlemeye rağmen, gıda fiyatları ve küresel belirsizliklerdeki mevsimsel artışlar kilit enflasyon riskleri olmaya devam etmektedir.
Politika oranı hareketleri ve sıkı duruş
Politika oranı kararları: CBRT, Mart 2024'te politika oranını% 50'ye çıkardı. Kasım ayına kadar değişmedi, daha sonra Aralık ayında% 47,5'e, Ocak 2025'te% 45 ve Mart 2025'te enflasyon görünümlerinin iyileştirilmesi doğrultusunda% 42.5'e düştü.
Prof. Demiralp: Türkiye'de oran artışlarından sonra olası ekonomik senaryolar nelerdir?
Ek önlemler: Gecede borçlanma ve borç verme oranları, politika oranı etrafında ± 150 baz puan bandı içinde ayarlanmıştır. Bu önlemler parasal bulaşmayı arttırdı ve beklentileri dengelemeye yardımcı oldu.
Finansal istikrar için makroprrudentential politikalar
Kredi limitleri: Büyüme tavanları sıkıldı. FX ticari kredileri ayda% 0.5 ile sınırlandırılırken, Türk LIRA kredi büyümesi KOBİ'ler için% 2,5 ve diğer işletmeler için% 1,5 ile sınırlıydı.
Gerekli rezervler: likiditeyi sıkılaştırmak için kısa vadeli Türk Lira yükümlülüklerinde rezerv gereksinimleri artırıldı.
KKM Çıkış Stratejisi: Teşvikleri kaldırarak ve yeni hesap açılışlarını sınırlandırarak FX korumalı yatakları (KKM) aşamalı olarak aşamalı olarak atıldı.
Piyasa oynaklığına proaktif yanıt
Mart ve Nisan 2025'te yerel ve küresel pazarlarda oynaklığa yanıt olarak, CBRT hızlı bir şekilde harekete geçti:
Orta Döngü Oranı Yürüyüşü: 20 Mart'ta CBRT geçici bir toplantı düzenledi, gecelik kredi oranını% 46'ya çıkardı ve haftalık repo açık artırmalarını geçici olarak askıya aldı.
Nisan Sıkma: 17 Nisan'da politika oranı% 42.5'ten% 46'ya yükseltildi. Gecelik borç verme ve borçlanma oranları sırasıyla% 49 ve% 44.5'e ayarlanmıştır.
Likidite ve FX önlemleri
Likidite Araçları Genişletildi: CBRT, LIRA mevduat müzayedeleri için genişletildi ve 91 güne kadar likidite faturaları vermeye başladı.
Tahvil alımları: Piyasa işleyişini desteklemek için doğrudan tahvil alımları başlatıldı.
FX Likidite Yönetimi: TL-üdlü İleri FX satışları tanıtıldı. CBRT, likidite koşullarını aktif olarak izleme ve yönetme sözü verdi.
İleri rehberlik: Diskolasyondan ödün verilmez
Karahan kesin bir mesajla sonuçlandı: “Tüm para politikası araçlarını piyasa kuralları çerçevesinde kararlı bir şekilde kullanmaya devam edeceğiz. Enflasyon kalıcı olarak düşene ve fiyat istikrarı elde edilene kadar sıkı bir politika duruşunu sürdüreceğiz.”
Önemli DiSlosure: Pa Türkiye, Türkiye gözlemcilerini çeşitli görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi planlıyor. Web sitemizdeki makaleler, editoryal kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak sayılmayabilir.
İngilizce Dili YouTube Videolarımızı takip edin @ Real Türkiye: https://www.youtube.com/channel/uckpfjb4gfinkhmpvzq_d9rg
Ve Twitter'da içerik: @atillaeng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/Realtureychannel/
Koç Üniversitesi Araştırması: Hanehalkı Enflasyonu Beklentileri Yıl sonu için% 69'a yükseliyor
Yorumlar kapalı.