Türkiye'nin 2025 ekonomik ve siyasi görünümünü ele alan ikinci yazımızda. Bu katkı, Türkiye'nin önde gelen aracı kurumlarından biri olan BBVA Garanti Bankası'nın iştiraki BBVA Garanti Yatırım'dan geliyor. BBVA analistleri Türkiye'nin 2025'te bir nevi yumuşak iniş yapmasını bekliyor. Nasıl? İşte onların görüşlerinin özeti:
OECD: Türkiye'nin 2025 ekonomik görünümü
ABD korumacılığının belirsizliği artırmasını ve küresel büyümeyi aşağı, enflasyonu ise yukarıya doğru baskılamasını bekliyoruz. Türkiye'de büyüme ve istihdam görünümüne ilişkin yumuşak iniş çabalarının sürmesi kamu harcama kesintilerine ilişkin aşağı yönlü riskleri artırıyor. Para politikası iletişimi daha az şahin hale geliyor ve yakında bir gevşeme döngüsüne işaret ediyor.
Anahtar noktalar
Yeni dış riskleri ve daha kademeli faiz indirimlerini dikkate alarak, 2025'te %2,5 (önceki %2,7'ye kıyasla) ve 2026'da %4,5 (önceki %5,2'ye kıyasla) ile yalnızca hafif aşağı yönlü revizyonlarla yumuşak iniş varsayımımızı koruyoruz. TCMB'nin.
Enflasyon görünümünde artan zorluklar ve Trump yönetiminden kaynaklanan potansiyel riskler göz önüne alındığında, daha güçlü 2024 gerçekleşmesine rağmen 45,5 USDTRY 2025 sonu tahminimizi koruyarak döviz kuru tahminlerimizde ihtiyatlı kalmayı sürdürüyoruz.
Son dönemdeki yukarı yönlü TÜFE sürprizlerinin ardından, TÜFE tahminlerimizde 2024 sonu için %44,5 (%43'e karşı) ve 2025 sonu için %26,5 (%25'e karşı) ile hafif yukarı yönlü revizyonlarımız var.
TCMB, Kasım ayı PPK toplantısında iletişiminde önemli değişiklikler yaparak, Aralık ayının başlarında potansiyel bir gevşeme döngüsünün sinyalini verdi. İlk faiz indirimi beklentimizi Aralık ayına kadar koruduk ancak hızını 200-250 baz puan olan mevcut piyasa fiyatlamasının altına, 100 baz puana düşürdük. TCMB'nin temkinli davranarak 2025 sonuna kadar politika faizini %31'e çıkarmasını bekliyoruz.
Politika bileşiminin nasıl şekilleneceğini anlamaya çalışacağız. Orta Vadeli Program, 2025'ten itibaren daha net bir mali konsolidasyonun sinyalini veriyor. Ancak büyümeyi olumsuz yönde etkileyen dış riskler göz önüne alındığında, konsolidasyonun nispeten sınırlı olmasını bekliyoruz.
Yazının tamamını incelemek için buradaki bağlantıya tıklayın
REAL TURKEY'de İngilizce YouTube videolarımızı takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.