PA Türkiye'nin Türkiye'nin 2025 görünümüne ilişkin sunumu, OECD'nin Aralık ayı raporunda yayınlanan görünümüyle başlıyor. Rapor, dış açığın art arda ikinci yıl da yönetilebilir kalması nedeniyle büyümenin ılımlı olacağını ve bunun da enflasyonu bir miktar düşüreceğini belirtiyor. Mevcut sıkı maliye ve para politikalarından kaynaklanan bir yüzleşme ciddi bir risk olmaya devam ederken, enflasyona karşı sürdürülebilir ilerleme sağlamak için yapısal reformlara ihtiyaç var.
Gerekli makroekonomik istikrar politikalarının iç talebi yavaşlatması nedeniyle ekonomik büyüme 2024'te %3,5'e, 2025'te ise %2,6'ya düşecek. Daha sıkı mali koşullar ve devam eden mali konsolidasyon hane halkı tüketimini sınırlayacaktır. Deprem sonrası yeniden yapılanmanın etkilerinin geçmesiyle yatırım ve kamu tüketimi de yavaşlayacak. Ancak dış çevredeki iyileşme ve uluslararası turizmdeki canlanmanın devam etmesiyle ihracatın artması gerekiyor. İstikrar politikalarının etkileri hafifledikçe GSYİH büyümesinin 2026'da toparlanarak %4'e ulaşması bekleniyor.
Maliye ve para politikası karışımı haklı olarak sıkıdır ve enflasyon kesin olarak hedefe ulaşana kadar bu şekilde kalmalıdır. Fiyatlarda devam eden ılımlılaşmaya rağmen yüksek enflasyon beklentileri ve güçlü atalet, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri destekliyor. Yapısal reformlar, makroekonomik çerçeveyi istikrara kavuşturmaya ve uzun vadeli büyüme potansiyelini artırmaya yönelik mevcut çabaları daha da destekleyebilir. Özellikle işgücü piyasası reformu, yüksek kalitede kayıtlı iş yaratımının arttırılmasına yardımcı olacaktır.
Büyüme oldukça yavaşladı
Ekonomi 2024'te yavaşladı; yıllık GSYİH büyümesi ilk çeyrekteki %5,3'ten ikinci çeyrekte %2,5'e düştü. Sıkı mali koşullar iç talebi baskılayarak hane halkı harcamalarının ve yatırımlarının önemli ölçüde yavaşlamasına neden oluyor. İmalat kapasite kullanımı, satın alma yöneticileri endeksi, hizmet üretimi gibi öncü göstergeler ile ticari kredilerdeki reel daralmanın devam etmesi ekonomik aktivitenin daha da yavaşlayabileceğine işaret ediyor. 2024 yılının ilk yarısında hem istihdam oranı hem de işgücüne katılım sabit kaldı. Eylül ayında yıllık tüketici enflasyonu büyük ölçüde baz etkisi nedeniyle %50'nin altına geriledi. Ancak çekirdek enflasyon, hizmet enflasyonu ve artan mal enflasyonunun etkisiyle yüksek kalmayı sürdürdü. Enflasyon beklentileri düşüyor ama hâlâ yüksek.
CARİ HESAP
Sakarya sahasında ekonomik büyümenin itici güçlerinin yeniden dengelenmesi, turizmdeki olumlu görünüm ve doğalgaz üretimi nedeniyle cari dengede iyileşme görüldü. Döviz rezervleri artıyor. Her ne kadar mevsimsel faktörler ve artan bölgesel gerginlikler nedeniyle ihracat son aylarda yavaşlasa da, hükümetin ekonomik büyümeyi ihracata kaydırma çabaları paralelinde bu durumun cari dengedeki iyileşmeye katkıda bulunması bekleniyor.
Para ve maliye politikası sıkı kalacak
Hem para hem de mali otoriteler, Türkiye ekonomisini sürdürülebilir bir yola sokmaya yönelik çok yönlü çabanın bir parçası olarak politikaları sıkı tutma konusundaki kararlılıklarını yinelediler. Merkez Bankası son dönemde politika faizini yüzde 50'de tuttu ancak temel hedefi olan fiyat istikrarı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanacağını belirtti. Ayrıca döviz kredilerinde aylık yüzde 2'lik büyüme limiti getirerek makro ihtiyati politikaları sıkılaştırdı ve bu limiti daha sonra yüzde 1,5'e düşürdü. Hükümet, kamu sektörü genel açığını 2023'teki %5,6'dan 2026'da %2,6'ya düşürme taahhüdünü teyit eden Orta Vadeli Programını yayınladı. Bu çaba kısmen, yeni bir asgari kurumlar vergisi ve muafiyetlerin kaldırılması da dahil olmak üzere vergi gelirlerindeki artışlara dayanıyor. . 2025 yılında depremle ilgili yatırımlar büyük ölçüde azalacağından, sermaye ve transfer harcamalarının azaltılması yoluyla harcamalar tarafında daha büyük açık kesintileri yaşanacaktır.
Ekonomi ılımlı olacak
Yıllardır iç talebin yol açtığı güçlü ancak sürdürülemez büyümenin ardından ekonomik büyümenin yavaşlaması bekleniyor. Daha sıkı mali koşullar ile kısıtlayıcı para ve maliye politikası, özellikle deprem sonrası yeniden yapılanmanın etkilerinin azalmasıyla birlikte hane halkı tüketimini engelleyecektir. İşsizlik biraz artacak ancak %9 civarında kalacak. Enflasyonu kontrol altına almaya yönelik tedbirlerin etkisi olacaktır, ancak yine de enflasyon yalnızca kademeli olarak düşecek ve tahmin dönemi boyunca %5 hedefinin üzerinde kalacaktır. Görünüme ilişkin temel risk, mevcut makroekonomik istikrar politikalarının gevşemesinden kaynaklanmakta olup, bu durum daha yüksek enflasyona ve daha fazla istikrarsızlığa yol açabilir. Bunun aksine, maliye, maliye ve para politikasında daha fazla güvenilir politika iyileştirmesi yatırımcıların duyarlılığını iyileştirebilir ve büyümeyi güçlendirebilir.
Para ve maliye politikası yolunda kalmalı
İç talep üzerindeki olumsuz etkisine rağmen, para ve maliye politikalarının yeni kısıtlayıcı düzenlemesi finansal piyasanın istikrar kazanmasına, güvenin artmasına ve belirsizliğin azalmasına yardımcı oldu. İyileşen uluslararası duyarlılıktan tam olarak yararlanmak için, yetkililerin, enflasyon hedeflere ulaşma yolunda sağlam bir şekilde ilerleyene kadar makroekonomik istikrar politikalarını sürdürmeleri gerekiyor. Mevcut konsolidasyon çabalarının yanı sıra, hükümetin koşullu yükümlülüklerden kaynaklanan riskleri yakından izlemeye devam etmesi gerekiyor. İstikrarlı ve öngörülebilir bir politika çerçevesi ile istikrarlı bir makroekonomik ortam, uluslararası yatırımı önemli ölçüde çekebilir. Yapısal reformlar bu istikrar çabalarını daha da destekleyebilir ve uzun vadeli büyümeyi artırabilir. Örneğin, işgücü piyasası reformları, kalıcı sözleşmeleri daha esnek hale getirerek ve asgari ücretlerin işletmeler için karşılanabilir olmasını sağlayarak, daha yüksek kalitede resmi iş yaratılmasını teşvik edebilir. Hem mevcut hem de yeni çalışanların becerilerinin geliştirilmesi, Türk şirketlerini etkileyen vasıflı işgücü eksikliğinin olumsuz etkilerinin azaltılmasına yardımcı olabilir.
REAL TURKEY'de İngilizce YouTube videolarımızı takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.